KVB交易平台:9月成关键节点！鲍威尔表态通胀若稳住,降息可能提前

KVB App发现在全球经济政策博弈的关键节点，美联储主席鲍威尔周二于国会的证词，将美国货币政策的未来走向置于聚光灯下。鲍威尔明确表示，若不是对加征关税可能破坏央行长期抗通胀成果的担忧，近期的经济数据本可以成为支持继续降息的有力依据，这番表态揭示了美联储在当前复杂经济环境下的两难抉择。

鲍威尔在回答议员质询时，虽未彻底排除下月降息的可能性，但也未释放出强烈的降息信号。他暗示，美联储官员更倾向于至少等待至 9 月会议，以便观察关税引发的价格上涨是否比预期更为温和，再决定是否重启降息周期。在众议院金融服务委员会听证会上，鲍威尔称：“如果通胀压力确实保持受控，我们将更早而非更晚降息，但我不愿具体指向某次议息会议。” 这番言论凸显了美联储决策层在关税政策不确定性下的谨慎态度。

事实上，美联储官员普遍预计，关税将导致今夏物价增速回升，打破过去两年虽不均衡但广泛存在的通胀放缓趋势。鲍威尔坦言：“我们预计 (通胀) 会在夏季抬头，若未出现这种情况，我们将从中汲取信息。” 当前，美联储正全力评估特朗普 4 月 2 日 “解放日” 关税公告等政策变化的后续影响。企业将进口税成本转嫁给消费者的时间和程度存在巨大不确定性，这使得美联储在制定货币政策时面临重重迷雾。此外，失业率也是美联储考虑是否恢复降息的重要指标。鲍威尔强调：“若劳动力市场出现令人担忧的显著疲软，将影响决策，鉴于经济仍强劲、就业市场稳固，我认为无需匆忙行动。”

值得注意的是，在鲍威尔发表证词之前，特朗普对其发起了异常尖锐的公开指责。总统上周五在社交媒体呼吁美联储理事会 “推翻这个彻头彻尾的蠢货！”，并敦促鲍威尔立即降息，还表示若通胀反弹可后续加息。在听证会前夜，特朗普更直言 “希望国会好好教训这个顽固的蠢货”。尽管部分共和党人委婉质疑鲍威尔对降息的谨慎立场，但议员们大多未积极响应特朗普及其任命官员的批评。

美联储内部在政策路径上同样存在分歧。上周全票通过维持短期基准利率不变的决议，掩盖不了成员间的意见不合。部分官员认为关税对物价影响有限，主张尽快恢复降息，担心关税对企业利润率的冲击大于价格，进而拖累经济并推高失业风险。其中，特朗普任命的沃勒和鲍曼近日暗示可能支持 7 月底会议降息，预计关税仅会造成一次性小幅涨价。然而，更多官员持谨慎态度，希望获取更多数据验证，他们更担忧若通胀反弹，美联储将被迫逆转政策。7 月会议前还将公布一份通胀和就业报告，鹰派官员尤其警惕在企业转嫁关税成本时刺激需求，担心消费者和企业对涨价的容忍度会推高通胀水平。

从上周发布的新经济预测可见，利率制定者的预期分歧正在扩大：10 名官员预计今年至少降息两次，7 人预计按兵不动，另有 2 人预测降息一次。鲍威尔透露，“绝大多数” 官员预计年内需要降息，“但也有相当规模的少数派持异议” 。回顾美联储的货币政策历程，2022 - 2023 年，美联储将利率上调并维持在二十年高位，2024 年下半年累计降息 1 个百分点。如今，预计年内降息的官员普遍设想 “通胀不及预期或劳动力市场走弱，或两者兼具” 的情景。